Родился 9 сентября 1953 года в Чусте (Узбекистан). В 1976 году окончил МГИМО. В 1980 году был осужден на 8 лет, освободился в 1986 году, реабилитирован Верховным судом Узбекистана в 2000-м. В 1997-м во главе компании "Интерфин" по поручению "Газпрома" начал заниматься взысканием долгов за газ. В 1998-2000 годах структуры "Газпрома" и "Интерфина" скупили контрольные пакеты ОЭМК и Лебединского ГОКа, объединив их в компанию "Газметалл". В 2002-м "Интерфин" приобрел долю "Газпрома" в этой компании. Двумя годами позже Усманов и Василий Анисимов купили у Бориса Иванишвили Михайловский ГОК. В 2006 году все эти активы были объединены в "Металлоинвест", совладельцами которого стали Усманов, Анисимов и Андрей Скоч.